包括欧佩克在内，越来越多的人认为国际油价高企是炒作的结果。如果没有后续需求的牢固支撑，上涨势必无法持久。从总体趋势看，油价在100美元/桶左右的高位运行较为确定，但年内何时出现回落更值得关注。  
　　 
　　进入2008年后，以美国WTI原油价格引领，国际油价震荡攀升，不断刷新历史新高。6月6日，油价出现规模空前的暴涨，单日飙升10美元，当天还创下139.12美元/桶的历史最高价。  

　　自从国际油价不断高涨以来，欧佩克一直表示，高油价中存在投机因素，此种认识目前也越来越普遍。近期《全球油市分析》报道，高油价已令主要石油公司和产油国不安，因其担心需求遭到破坏以及价格可能崩塌。可见当前油价上涨，同供应并无主要关系。2008年5月22日欧佩克秘书长巴德里则干脆说：“即使我们明天就提高产量，油价也不会降下来。”  

　　炒高的油价  

　　巴德里将油价高涨归罪于地缘政治紧张情势、投机活动和美元贬值等因素。针对油价高涨，3月7日沙特阿拉伯石油部长就表示，当前油市基本面和油价之间已经没有联系了。5月16日该部长再次强调，近年来的全球石油价格上涨与金融市场动荡的关系比经济基本面更大。5月14日美国康菲石油国际高管也表示，全球原油供应充足，不是刺激油价升至纪录高位的主要因素。  

　　除了供应外，似乎世界经济增长情况特别是美国经济明显放缓的事实，也并不支持油价高涨。国际货币基金组织近期将2008年世界经济增长率比上年降低了1个百分点，为3.7%。2008年5月15日美联储公布，美国4月工业生产较前月下降0.7%，市场预估为下降0.3%。也就是说，美国经济仍然没有走出低谷。因此，如果无人干预，国际油价很可能如多家机构年初预期的那样，顺势下滑。 
  
　　从原油价格与价值的关系看，油价已明显高于生产的边际成本。5月20日《全球油市分析》中披露，业内人士分析：“产油的边际成本约为80美元，但价格已远远高于这一水准。”除此之外，从各油品比价看，也极不正常。2008年二季度以来，中国柴油供应一直偏紧，国际市场柴油价格即大幅飚升，同其他油价相差越来越悬殊。5月第三周世界三地市场柴油价格上涨10.06美元/桶，而汽油仅上涨3.48美元/桶。  

　　在影响国际油价高涨的主要因素中，投资机构与投机商起着呼风唤雨的作用。5月初高盛公司发布报告称，未来6个月至2年内油价可能上涨至每桶150～200美元/桶。这个报告马上成为5月份国际油价高涨的基础。5月下旬国际油价突破130美元/桶，主要动力也来源于5月16日高盛公司将2008年下半年油价预估值调高至141美元/桶。其中5月20日美国知名对冲基金经理人皮肯斯称，2008年原油价格将达到150美元/桶。受此影响，当日国际原油价格创下历史新高。  

　　炒作因素  

　　投机商为规避美元及股市风险，转向石油市场，是抬高国际油价的因素之一。今年以来，世界股市普遍不佳，美元也持续走软。美元贬值后，一方面以美元结算的油价自然升高，另一方面推动了减持美元、投资包括石油在内的商品市场的投机活动。  

　　在当前高油价下，欧佩克难以做出减产决定，一些石油生产商便借机炒作。2008年5月13日仅仅是一则关于伊朗总统称减少原油产量的建议正在由专家进行评估的市场传闻，便影响当天WTI原油6月期货价格上升1.57美元。  

　　针对中国成品油市场消费需求的炒作依然旺盛。2008年中国春节刚过，持续三周滑落的国际油价便开始上涨。炒作中国市场题材尤为突出的是，中国需求较大的柴油价格不断大幅度高企。而且，不论美国库存报告是否利空，国际市场上柴油都不利空。如5月第二周美国能源署公布的原油与汽油库存均意外大增，仅馏分油库存意外下降10万桶，并被市场大肆炒作，同样是针对中国柴油紧张而来。  

　　在国际油市上，美国官方与投资机构相互作用并推高价格较为明显。2月15日起，美国连续八周调低包括柴油在内的取暖油库存，明显推动了柴油价格大涨。4月9日国际油价破纪录高涨，即由于当日美国能源署报告石油库存全面降低，原油库存意外减少。但是，当日美国石油学会的统计显示，美国同期原油及汽油库存是明显提高的。  

　　针对加大调控油价的声音越来越大，美国政府表示了截然相反的态度。先是对5月13日美国参议院通过的暂停补充战略石油储备的法案，持反对意见。其后，其政府高官先后表态，否认高油价与投机有关，无疑是在保护和助长着投机行为。  

　　因此，欧佩克之所以一直认为全球石油供应充足，强调不增产，也是考虑到当前高油价有炒作因素，一旦增产，油价下跌的风险增大。  

　　走势分析  

　　国际油价高位运行的态势是确定的。但在当前国际油价高涨脱离市场基本面的情况下，国际油价的走向并不十分确定。在高位运行的基础上，下半年的国际油市既有支撑油价的因素，也有抑制油价的因素。油价的走势则存在两种可能性：在西方消费大国及一些国家基金的支撑下，油价继续被炒高；相反，油价则回落复归。  

　　支撑油价上涨的因素主要有两方面，并都与美国有关。一方面是美元继续疲软一时难以逆转，这既是油价走高的基础，也是推动投机炒作的动因。另一方面，美国市场对油价的操作始终存在，并维持了高油价的基础。美国之所以不赞成采取措施调控油价，可能出于以下几方面原因：美国是用油大国，也是产油大国，推价是因为美国不想在油价下跌中失去其以经济强势垄断资源的地位，以及利用高油价牵制、打压后进国家发展的目的；中国石油（爱股,行情,资讯）进口比重高，推高国际油价可以起到推动人民币升值，并进而改变中国外贸顺差增长较快的局面。 
  
　　总之，在油价是高是低的选择中，美国至少处于一种较为矛盾的境地。也正因为如此，美国操作市场也存在着推价与控价的两重性。即使投机商撤出市场，纯粹的市场炒作降温，油价也不会完全是自由落体式的大跌，政府基金操作会使其适可而止。  

　　美国次贷危机的影响还未完全结束，世界经济放缓已成共识。因此就世界经济形势发展看，2008年毕竟不如前两年，制约国际油价的因素明显存在。  

　　据2008年剑桥能源研究中心报告，2008年世界石油供求与上年不同，并无缺口，供大于求50万桶/日。美国能源情报署在其2008年4月份月度油市报告中称，因汽油需求低迷，工业化国家进入夏季后的商业库存可能较五年平均水平要高出约5000万桶，且在2008年余下时间内保持在五年平均水平以上。5月份有媒体报道，数周以来伊朗已有多艘运油船在海上等待买家。因此，世界石油供求并不紧张，油价基本面是抑高的。  

　　因能源及基础产品价格的明显上涨，西方各国都在加大对通货膨胀的控制力度。油价上涨过快及各国控制通货膨胀的政策，也制约着石油消费增长。 
  
　　综上所述，国际油价持续破纪录地高涨，应当有超常和虚高的成分，原油价格高于100美元/桶以上部分应当是炒作的结果。国际油价的炒作如果没有后续需求的牢固支撑，油价上涨与需求增长较长时间不相匹配，势必无法持久。因此，从总体趋势看，油价在100美元/桶左右的高位运行是较为确定的，但阶段性地疯狂高涨能否保持并不确定。年内国际油价的拐点或何时出现回落更值得关注，今后应当警惕国际油价的震荡下滑。